FINANČNÉ HODNOTENIE PROJEKTOV: METÓDY A PRÍKLADY - DUDAS - 2025

Projekt finančné ohodnotenie je skúmanie všetkých častí projektu s cieľom posúdiť, či to bude fungovať v budúcnosti. Preto bude toto predbežné hodnotenie spôsobom, ako zistiť, či projekt prispeje k cieľom spoločnosti, alebo či to bude strata času a peňazí.

Dôležitosť finančného hodnotenia je, že je pred akýmkoľvek vyplatením. Bez tohto by sa nezohľadnili mnohé finančné riziká projektu, čo by zvýšilo šance na zlyhanie projektu. Je potrebné vziať do úvahy, že toto hodnotenie sa vykonáva na základe odhadovaných údajov, a nezaručuje tak úspech alebo neúspech projektu.

Jeho realizácia však výrazne zvyšuje pravdepodobnosť úspechu a varuje pred dôležitými faktormi, ktoré je potrebné vziať do úvahy o projekte, ako je napríklad doba obnovy investície, ziskovosť alebo odhadovaný príjem a náklady.

vlastnosti

Charakteristiky tohto hodnotenia sa môžu značne líšiť v závislosti od typu projektu. Všetky hodnotenia sa však musia zaoberať nasledujúcimi témami:

Peňažný tok

Po spustení projektu vygenerujú príjmy a výdavky. Pre každý prevádzkový rok je potrebné odhadnúť, koľko sa od seba vygeneruje, aby sa dosiahol tok dostupných prostriedkov.

financovania

Hoci si spoločnosť môže dovoliť samofinancovanie projektu, v rámci finančného hodnotenia je dôležité, aby sa s projektom zaobchádzalo tak, akoby musel financovať sám.

Návratnosť investícií

Čas potrebný na to, aby bol projekt ziskový, je ďalšou nevyhnutnou informáciou pri jeho finančnom hodnotení.

Ciele

Ak ciele projektu nie sú v súlade s víziou a poslaním spoločnosti, nemalo by zmysel to robiť.

Metódy finančného hodnotenia

Existuje veľké množstvo metód finančného hodnotenia, z ktorých najznámejšie sú: čistá súčasná hodnota (NPV), interná miera návratnosti (IRR) a doba návratnosti (PR alebo návratnosť).

Čistá súčasná hodnota (NPV)

NPV je postup, ktorým sa meria súčasná hodnota série budúcich peňažných tokov (tj výnosov a nákladov), ktoré budú výsledkom projektu.

Na tento účel je potrebné zadať budúce peňažné toky v súčasnej situácii spoločnosti (aktualizovať ich prostredníctvom diskontnej sadzby) a porovnať s investíciou uskutočnenou na začiatku. Ak je väčší ako tento, odporúča sa projekt; inak to nebude stáť za to.

Interná miera návratnosti (IRR)

IRR sa pokúša vypočítať diskontnú sadzbu, ktorá pre projekt dosiahne pozitívny výsledok.

Inými slovami, hľadajte minimálnu diskontnú sadzbu, pre ktorú sa projekt odporúča, a získate zisk. IRR je preto diskontná sadzba, s ktorou sa NPV rovná nule.

Obdobie zotavenia (PR alebo

Táto metóda sa snaží zistiť, ako dlho bude trvať obnovenie počiatočnej investície projektu. Získava sa pripočítaním akumulovaných peňažných tokov, kým sa nezhodujú s pôvodným vyplatením projektu.

Táto technika má určité nevýhody. Na jednej strane berie do úvahy iba čas návratnosti investície.

To môže viesť k chybám pri výbere medzi jedným projektom a druhým, pretože tento faktor neznamená, že vybraný projekt je najziskovejší v budúcnosti, ale že je to ten, ktorý sa získa späť ako prvý.

Na druhej strane aktualizované hodnoty peňažných tokov sa nezohľadňujú ako v predchádzajúcich metódach. Toto nie je najlepšia možnosť, pretože je známe, že hodnota peňazí sa v priebehu času mení.

Príklady

VAN a TIR

Zoberme si príklad, že musíme vyhodnotiť nasledujúci projekt: počiatočné náklady 20 000 EUR, ktoré by v nasledujúcich 3 rokoch vygenerovali 5 000, 8 000 a 10 000 EUR.

GO

Na výpočet NPV musíme najprv vedieť, akú úrokovú sadzbu máme. Ak to nebudeme mať, 20 000 EUR, pravdepodobne požiadame o bankový úver za úrokovú sadzbu.

Ak ich máme, musíme zistiť, aký výnos by nám tieto peniaze mohli dať pri inej investícii, napríklad pri vklade úspor. Povedzme, že úrok je 5%.

Podľa vzorca NPV:

Cvičenie bude vyzerať takto:

NPV = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

Týmto spôsobom sme vypočítali súčasnú hodnotu ročného príjmu, pridali sme ho a odpočítali sme počiatočnú investíciu.

IRR

V prípade IRR sme sa už predtým vyjadrili, že by to bola diskontná sadzba, ktorá robí NPV rovným 0. Preto by vzorec mal byť vzorec NPV, ktorý by diskontnú sadzbu riešil a rovnal 0:

IRR = 6,56%

Konečným výsledkom je preto úroková miera, z ktorej je projekt ziskový. V tomto prípade je táto minimálna sadzba 6,56%.

Obdobie vymáhania alebo

Ak máme dva projekty A a B, doba návratnosti je daná ročným výnosom každého z nich. Pozrime sa na nasledujúci príklad:

Za použitia technológie Doba návratnosti by najzaujímavejším projektom bola A, ktorá získa späť svoje investície v 2. roku, zatiaľ čo B v 3..

Znamená to však, že A je časovo výhodnejšia ako B? Samozrejme, že nie. Ako sme už uviedli, obdobie obnovy berie do úvahy iba čas, v ktorom získame počiatočnú investíciu projektu; nezohľadňuje ziskovosť ani hodnoty aktualizované prostredníctvom diskontnej sadzby.

Je to metóda, ktorá nemôže byť konečná pri výbere medzi dvoma projektmi. Je však veľmi užitočné pri kombinácii s inými technikami, ako sú NPV a IRR, a tiež získať predbežnú predstavu o počiatočných časoch návratnosti výdavkov.

Referencie

1. López Dumrauf, G. (2006), Aplikovaný finančný výpočet, profesionálny prístup, 2. vydanie, Editorial La Ley, Buenos Aires.
2. Bonta, Patricio; Farber, Mario (2002). 199 Marketingové otázky. Nakladateľ Norm
3. Ehrhardt, Michael C.; Brigham, Eugene F. (2007). Podnikové financie. Editori výučby cengage.
4. Gava, L.; E. Šatník; G. Serna a A. Ubierna (2008), finančné riadenie: investičné rozhodnutia, redakčná delta.
5. Gomez Giovanny. (2001). Finančné hodnotenie projektov: CAUE, VPN, IRR, B / C, PR, CC.