DOBA NÁVRATNOSTI INVESTÍCIÍ: VÝPOČET A PRÍKLADY - DUDAS - 2025

Doba návratnosti investície a návratnosť je množstvo času, po ktorom spoločnosť získať späť náklady na svoje pôvodné investície do projektu, kedy sa čistý peňažný tok je nulový.

Je dôležitým determinantom toho, či sa projekt realizuje, pretože dlhšie doby návratnosti nie sú vo všeobecnosti pre investičné pozície žiaduce.

Zdroj: pixabay.com

Doba návratnosti ignoruje časovú hodnotu peňazí, na rozdiel od iných metód kapitálového rozpočtovania, ako je čistá súčasná hodnota, vnútorná miera návratnosti a diskontované peňažné toky.

Táto koncepcia nezohľadňuje prítomnosť dodatočných peňažných tokov, ktoré môžu vzniknúť z investícií v obdobiach po získaní úplnej náhrady.

Ako analytický nástroj sa často používa doba návratnosti, pretože je ľahké ju aplikovať a pochopiť pre väčšinu ľudí bez ohľadu na akademické vzdelanie alebo odbornú prípravu v teréne.

Z čoho pozostáva?

Väčšina podnikových financií sa týka kapitálových rozpočtov. Jedným z najdôležitejších konceptov, ktoré sa musí každý finančný analytik podniku naučiť, je to, ako oceniť rôzne investície alebo prevádzkové projekty.

Analytik musí nájsť spoľahlivý spôsob, ako určiť najziskovejší projekt alebo investíciu, ktorá sa má uskutočniť. Jedným zo spôsobov, ako to robia firemní finanční analytici, je doba návratnosti.

Kapitálový rozpočet a doba návratnosti

Väčšina vzorcov kapitálového rozpočtovania zohľadňuje časovú hodnotu peňazí. Časová hodnota peňazí je myšlienka, že peniaze v súčasnosti majú v budúcnosti vyššiu hodnotu ako rovnaká suma, a to vzhľadom na súčasný potenciál zárobkov.

Ak teda zajtra zaplatíte investorovi, musíte zahrnúť náklady na príležitosti. Časová hodnota peňazí je koncept, ktorý priraďuje hodnotu týmto nákladom na príležitosť.

Doba návratnosti nezohľadňuje časovú hodnotu peňazí. Je to jednoducho určené spočítaním počtu rokov, ktoré sú potrebné na získanie investovaných prostriedkov.

Napríklad, ak návratnosť investičných nákladov trvá päť rokov, doba návratnosti investície je päť rokov.

Niektorí analytici uprednostňujú metódu návratnosti pre svoju jednoduchosť. Iní ho radi používajú ako ďalší referenčný bod v rámci rozhodnutia o kapitálovom rozpočte.

Ako sa počíta?

Vzorec na výpočet doby návratnosti závisí od toho, či sú peňažné toky za obdobie projektu jednotné alebo nerovnomerné.

Ak sú rovnaké, vzorec na výpočet doby návratnosti je nasledujúci:

Doba návratnosti investície = počiatočná investícia / peňažný tok za obdobie.

Ak sú peňažné toky nerovnaké, musia sa odhadnúť akumulované peňažné toky za každé obdobie. Na výpočet doby návratnosti by sa mal potom použiť nasledujúci vzorec:

Obdobie návratnosti investícií = celková doba návratnosti + (neobnovená návratnosť investícií na začiatku roka / peňažný tok v nasledujúcom roku).

Čím kratšia je doba návratnosti projektu, tým je projekt atraktívnejší pre riadenie. Okrem toho vedenie spravidla stanovuje maximálnu dobu návratnosti, ktorú musí potenciálny projekt splniť.

Projekt prijať

Ak sa porovnajú dva projekty, projekt, ktorý sa má prijať, je projekt, ktorý spĺňa maximálnu dobu návratnosti a má najkratšiu dobu návratnosti.

Je to veľmi jednoduchý výpočet, ktorý nezohľadňuje časovú hodnotu peňazí. Je však dobrým ukazovateľom na meranie rizík projektu.

Rozhodovacie pravidlá pre doby návratnosti sú nasledujúce: Ak je doba návratnosti menšia ako maximálne povolené maximum, projekt je prijatý. Ak je doba návratnosti dlhšia ako maximálna povolená hodnota, projekt sa zamietne.

Nezabudnite, že pri výpočte doby návratnosti investícií sa využívajú peňažné toky, nie čistý príjem. Výpočet návratnosti tiež nerieši celkovú ziskovosť projektu.

Návratnosť skôr počíta, ako rýchlo podnik získa späť svoje investície do hotovosti.

Príklady

Spoločnosť Prípad

Predpokladajme, že spoločnosť A investuje 1 milión dolárov do projektu, od ktorého sa očakáva, že ročne ušetrí 250 000 dolárov.

Doba návratnosti tejto investície je 4 roky, ktorá sa zistí vydelením 1 milióna USD 250 000 USD.

Zoberme si ďalší projekt, ktorý stojí 200 000 dolárov a nemá žiadne spojené úspory v hotovosti, ale spoločnosť uvidí zvýšenie svojich príjmov o 100 000 dolárov každý rok počas nasledujúcich 20 rokov (2 milióny dolárov).

Je zrejmé, že druhý projekt môže priniesť spoločnosti zdvojnásobenie peňazí, ale ako dlho bude trvať, kým sa vrátia investície? Odpoveď sa dá delením 200 000 dolárov 100 000 dolárov, čo sú 2 roky.

Druhý projekt zaberie menej času a ziskový potenciál spoločnosti je vyšší.

Druhý projekt, ktorý je založený výlučne na metóde doby návratnosti, je lepšou investíciou.

Newco prípad

Predpokladajme, že spoločnosť Newco sa rozhodla medzi dvoma strojmi (stroj A a stroj B) pridať výrobnú kapacitu do svojho existujúceho závodu. Spoločnosť odhaduje, že peňažné toky pre každý stroj sú tieto:

Chcete vypočítať dobu návratnosti pre dva stroje pomocou predchádzajúcich peňažných tokov a rozhodnúť sa, ktorý nový stroj Newco má prijať.

Povedzme, že maximálna doba návratnosti, ktorú spoločnosť nastaví, je päť rokov.

Po prvé, bolo by užitočné určiť kumulatívny peňažný tok pre projekt pre každý stroj. To sa deje v nasledujúcej tabuľke:

Doba návratnosti pre stroj A = 4 + 1 000/2 500 = 4,4 roka.

Doba návratnosti pre stroj B = 2 + 0/1 500 = 2,0 roka.

Obidva stroje spĺňajú maximálnu lehotu povolenú spoločnosťou na päť rokov na získanie investície.

Avšak stroj B má najkratšiu dobu návratnosti a je to projekt, ktorý by Newco malo prijať.

Referencie

1. Investopedia (2018). Doba návratnosti. Prevzaté z: investopedia.com.
2. Steven Bragg (2017). Účtovné nástroje. Metóda návratnosti - vzorec obdobia návratnosti. Prevzaté z: Accountingtools.com.
3. Vysvetlenie účtovníctva (2018). Doba návratnosti. Prevzaté z: Accountingexplained.com.
4. CFI (2018). Doba návratnosti. Prevzaté z: corporatefinanceinstitute.com.
5. Harold Averkamp (2018). Ako vypočítate dobu návratnosti? Účtovný kouč. Prevzaté z: Accountingcoach.com.