CELKOVÝ VPLYV: CHARAKTERISTIKY, VÝHODY, NEVÝHODY, PRÍKLAD - DUDAS - 2026

Celkový pákový efekt sa týka realizovateľné využitie všetkých fixných nákladov, prevádzkových a finančných, zvýšiť vplyv na zisk na akciu v spoločnosti v dôsledku zmien v oblasti predaja.

To znamená, že celkový pákový efekt je ukazovateľ, ktorý porovnáva mieru zmeny, ktorú spoločnosť vidí vo svojom zisku na akciu, s mierou zmeny, ktorú vidí v príjmoch z predaja.

Zdroj: pixabay.com

Celkový pákový efekt sa môže nazývať aj kombinovaný pákový efekt, pretože zohľadňuje účinky prevádzkového aj finančného pákového efektu.

Stupeň prevádzkového pákového efektu je funkciou fixných nákladov spoločnosti, čo naznačuje, ako sa zmena v príjmoch z predaja premieta do zmeny v prevádzkových výnosoch.

Na druhej strane stupeň finančnej páky je funkciou úrokových nákladov spoločnosti, ktorá počíta, ako sa zmena prevádzkového príjmu zmení na zmenu čistého príjmu.

A konečne, miera celkového pákového efektu je zloženým výsledkom fixných prevádzkových nákladov a fixných finančných nákladov.

Charakteristiky celkového pákového efektu

Celkový pákový efekt používa celý výkaz ziskov a strát, aby ukázal vplyv, ktorý majú tržby na spodnú hranicu čistého zisku.

Dôležitosť celkového pákového efektu je, že slúži na vyhodnotenie vplyvu na zisky, ktoré majú akcionári zo zmeny celkového predaja, a okrem toho umožňuje odhaliť vzájomný vzťah medzi finančným a prevádzkovým pákovým efektom.

Dva typy pákového efektu, ktoré predstavuje stupeň celkového pákového efektu, sú:

Prevádzkový pákový efekt

Táto časť fixných nákladov spoločnosti odhaľuje, ako efektívne sa prevádza príjem z predaja na prevádzkový výnos.

Spoločnosť s vysokou úrovňou prevádzkového pákového efektu môže výrazne zvýšiť svoje spodné hranice len s relatívne malým nárastom výnosov, pretože efektívne využila svoje prevádzkové náklady na maximalizáciu ziskov.

Finančné rozhodovanie

Finančný pákový efekt je ukazovateľ používaný na hodnotenie rozsahu, v akom spoločnosť používa dlh na zvýšenie svojich aktív a čistého zisku.

Analýza finančnej páky spoločnosti ukazuje vplyv na zisk na akciu v dôsledku zmien vo výnosoch pred úrokmi a daňami (EBIT) v dôsledku prevzatia ďalšieho dlhu.

Výpočet stupňa celkového pákového efektu

Celkový pákový efekt sa dá vysvetliť alebo vypočítať jednoducho ako: Stupeň celkovej páky = Stupeň finančnej páky x Stupeň finančnej páky.

Stupeň prevádzkovej páky je rovnocenný s: Príspevková marža / EBIT, kde Príspevková marža = (celkový predaj - variabilné náklady) a EBIT sa rovná marži príspevkov mínus celkové fixné prevádzkové náklady.

Na druhej strane, stupeň finančnej páky je ekvivalentný: Zisk pred úrokmi a zdanením EBIT / (EBIT - Úrokové náklady).

výhoda

Celkový pákový efekt otvára dvere rôznym investíciám a vstupuje na rôzne trhy, ktoré by sa nemohli vybrať, keby ste nemali financovanie tretími stranami z vonkajšieho kapitálu.

Nastavte percento zmeny

Určenie stupňa celkového pákového efektu pre spoločnosť je dôležité, pretože pomáha spoločnosti určiť percento zmeny, ktorú môže očakávať vo svojom zisku na akciu v porovnaní so zvýšením výnosov z predaja nad dlhom.

Pochopenie zmeny v zisku na akciu je dôležité pre každú spoločnosť, pretože pomáha manažmentu spoločnosti hodnotiť výkonnosť spoločnosti a pretože ukazuje príjem, ktorý spoločnosť dosahuje pre svojich akcionárov.

Predpokladajme, že spoločnosť vyberie dlh, aby našla nový závod. Tým sa zvýšia vaše fixné náklady, vďaka čomu budú zisky pred úrokmi a daňami (EBIT) citlivejšie na zmeny v predaji.

Tento dlh bude generovať úrokové náklady, čím sa zvýši akékoľvek zníženie EBIT. Stupeň celkového pákového efektu je užitočný, pretože spoločnosti hovorí o percentuálnom znížení jej čistého zisku vzhľadom na pokles tržieb o 1%.

nevýhody

Najhorším nepriateľom úplného využívania pákového efektu je pokles cien. V prípade, že bol dlh zmluvne dohodnutý, ukáže sa, že ide o celkom zlý obchod, pretože tento dlh nie je znehodnotený a účty príjmov a aktív klesajú.

Existuje riziko, že straty sa znásobia, ak sa ukáže, že ziskovosť investície je nižšia ako náklady na financovanie. Straty sa vo všeobecnosti znásobujú v závislosti od stupňa pákového efektu.

Zvýšené náklady na prevádzku

Produkty spojené s finančným pákovým efektom platia vyššie úrokové sadzby, aby kompenzovali zvýšené riziko, ktoré musí investor prevziať.

Zvýšené riziko

Aj keď dlh je zdrojom financovania, ktorý môže pomôcť spoločnosti rýchlejšie rásť, nemalo by sa zabúdať na to, že pákový efekt by mohol zvýšiť úroveň dlhu na vyššiu úroveň, ako je obvyklé, a tým zvýšiť vystavenie riziku.

Väčšia zložitosť

Potreba uchýliť sa k zložitejším finančným nástrojom sa stáva potrebou venovať sa dodatočnému času na správu, ktorý zahŕňa aj rôzne riziká.

Príklad celkového pákového efektu

Predpokladajme, že spoločnosť HSC má aktuálny zisk na akciu (EPS) vo výške 3 doláre a snaží sa zistiť, aký bude nový EPS, ak zaznamená 10% nárast obratu. Ďalej predpokladajme nasledujúce:

- Príspevková marža je 15 miliónov dolárov.

- Fixné náklady sú 3 milióny dolárov.

- Náklady na úroky sú 1,5 milióna dolárov.

Prvou vecou, ​​ktorú treba urobiť pri určovaní nového podniku EPS spoločnosti HSC, je vypočítať percentuálny podiel reakcie, ktorú súčasný EPS zažije v súvislosti so zmenou v príjmoch z predaja o 1%, čo sa rovná miere využívania pákového efektu. Výpočet by bol:

- Prevádzková páka = 15 miliónov dolárov / (15 miliónov - 3 milióny dolárov) = 1,25% -

- Finančný pákový efekt = ($ 15m - $ 3m) / ($ 15m - $ 3m - $ 1,5m) = 1,14%.

- Preto celkový pákový efekt = 1,25% x 1,14% = 1,43%.

Celkový pákový efekt pre spoločnosť HSC je teda 1,43%. Túto hodnotu je možné použiť na to, aby podnik mohol zistiť, aký bude nový EPS, ak dosiahne 10% nárast tržieb. Výpočet pre nový EPS by bol: $ 3 x (1 + 1,43 x 10%) = 3,43 $.

Referencie

1. Mark Kennan (2020). Stupeň celkovej pákovej rovnice. Small Business-Chron. Prevzaté z: smallbusiness.chron.com.
2. CFI (2020). Stupeň celkovej páky. Prevzaté z: corporatefinanceinstitute.com.
3. Xplaind (2020). Stupeň celkovej páky. Prevzaté z: xplaind.com.
4. OBS Business School (2020). Finančná páka: 2 výhody a 3 nevýhody finančnej páky. Prevzaté z: obsbusiness.school.
5. Bryan Salazar López (2016). Celková páka. ABC Finance. Prevzaté z: abcfinanzas.com.